大家人寿副总经理王智勇：产品立得住的关键在于资产负债管理

转自：证券之星

7.63元每股，这是百邦科技7月的最低成交价，然而就在一个月前，该股盘中还一度创下22.39元每股的6年新高价。牛熊转换如此之快，让人不解。

查询该股公告显示，在股价下跌的这段时间内，公司并无公告重大利空，而此前，也仅有一条董事减持的消息构成利空，但根据7月29日的公告来看，0.25%的减持比例，想要造成如此大幅度的下跌的可能性也很小。那么，为何该股在短短一个月内，就上演了65%以上的跌幅，其中仅仅9个交易日，跌幅就超过了60%呢？

01．偏离指数与业绩股价持续逆势上行

让我们把目光回到2021年初，彼时，上证指数处在3700点的高位，百邦科技股价却持续下跌，最低达到6.19元每股。

股价不给力，业绩也不振，自2019年开始，百邦科技的扣非净利润指标就持续低迷，2019、2020两年，公司业绩持续亏损，直到2021年，才勉强盈利29万元。同年，百邦科技董事长薪酬为55/83万元，这也就意味着，公司当年这点微薄的扣非净利，连支付董事长当年的薪酬都不够。

后面的事情，则变得有意思起来，2022、2023年，公司继续维持了接近3000万元的亏损，但公司的股价，却开始不断震荡上行，2024年初，微盘股大幅下跌，该股却跌幅十分有限，即便计算区间最大跌幅，也不超过30%。考虑到该股的业绩，正是本轮微盘股杀跌重点打击的小盘绩差股范畴，这样看来，该股与微盘股区间接近腰斩相比，走势实属“异常偏强”了。

在微盘股的急速下跌行情结束后，该股就此见底，开启小碎步上涨行情，直至6月26日，该股一个大涨过后，相较2月的低点整整翻了一倍。

然而，不同于业绩支撑的上涨行情，或者是市场关注度支撑的股价炒作行情，在缺乏大盘指数配合的情况下，百邦科技的上涨过程，其实相当诡异。特别是仔细观察K线可以发现，日K线上出现了很多幅度很大的长下影线，其中在5月23日的K线中，更是出现了触及跌停，后再大幅拉升收回大部分失地的行情。

除了长下影线外，百邦科技还出现了多个交易日连续横盘，小阴小阳的情况，总体来看，走势不跟随大盘，K线人为操纵痕迹明显，让人不得不怀疑，当时该股已成为少数庄家控制的“庄股”了。

02．疑似杀猪盘盘中放巨量

6月26日，百邦科技终于不满足于缓慢上涨的行情，全天一路高歌猛进，收盘大涨超17%。

然而，正当投资者认为百邦科技将就此开启一段加速上涨的行情时，一个精心设计的陷阱，已悄然布下。

6月27日，百邦科技早盘大幅下跌，但从10：55分开始，该股却突然罕见放量，很快每分钟成交量就翻了几十上百倍。伴随着成交量的爆发，该股也是很快从水下翻红，仅仅数分钟便从下跌7%飙升至7%。

事出反常必有妖，这段放量大涨的背后，疑似出现多位自称“老师”“投资顾问”的人士在10：55分后集中推荐买入该股。

成交并不是单方面的行为，有买就有卖。在各个“老师”的推荐下，百邦科技放出如此大的成交量，大家人寿副总经理王智勇：产品立得住的关键在于资产负债管理一方面意味着部分投资者信以为真，买入了该股并相信他还会继续上涨，但另一方面，也意味着持有筹码的人借机大笔卖出，10：58分，该股1分钟放出7300万元以上的成交量，这对于彼时流通市值不足30亿的该股来说已是天量。

也正是在10：58分，百邦科技分时图就此见顶，后续虽然继续放量，但走势却急转直下，11：04分，就在股价分时见顶仅仅6分钟后，该股便从上涨7%下跌到20%跌停，尽管后续又在水下挣扎了一段时间，该股最终还是封于跌停。

当日盘后统计，百邦科技6月27日单日成交了6.32亿元，为2018年1月上市以来的最高单日成交额，结合截图反映的情况看，谁在其中实现了高位出逃，又有谁盘中接盘，最终吞下跌停的苦果，不言而喻。

03．崩盘不言底警钟需长鸣

6月28日，百邦科技跌停开盘，随后开板，但在该股如此的走势下，仍有部分激进的投资者认为“跌多了就是机会”，选择抄底买入，当日，该股成交量仍达到4亿元以上，有投资者在股吧表示，“我就抄底了，慌什么”。

殊不知，这只是百邦科技下跌的开始，随后几个交易日，该股又很快从14元跌至9元下方，单纯想着“贪便宜”的股民，损失也十分惨重。诚然，当时连续两日的大跌，加上该股人气的大幅上升或许让一些投资者产生了追进的欲望，但需要注意的是，大跌不是追进的理由，对于公司价值的认可才是。在面临此前庄家持续出货，公司业绩又持续亏损的情况下，崩盘后的该股是不能轻易言底的。

果不其然，8元，7.63元，在一路的缓缓阴跌中，伴随着不断增加的套牢盘，公司的每日成交额也越来越低，留下的只有被杀猪盘坑害以及盲目抄底的投资者。

百邦科技最为惨烈的时段已然过去，但留给投资者的经验教训却值得铭记。诚然，如果真的存在非法荐股、杀猪盘坑害散户的情况，自然有有关部门调查并予以惩处。但在投资者层面，警钟也需长鸣。

针对这类“专家”荐股的情况，投资者应保持理性和谨慎，不应轻易相信所谓的“老师”和“专家”的荐股建议。

其次，针对一些不明原因的大跌，投资者切勿产生“贪便宜”的心理，盲目买入处在危险境地中的个股，继而造成进一步的损失。

投资者一定要提高自己的判断能力，鉴别出走势不符合常理的“庄股”，并且远离长时间亏损，且没有明确业绩转好预期的个股。综合来看，投资有风险，入市需谨慎，但愿百邦科技这一案例，能够让投资者认识到价值投资与独立判断的重要性，避免今后自己面临类似的情况时，误入其中。